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小房企生存空間再縮減一季度排名前五房企占

2020年02月06日 欄目:教育

小房企生存空間再縮減 一季度排名前五房企占一半市場中新經緯客戶端5月6日電 據Wind數據,133家A股上市房地產開發企業一季報實現營收

小房企生存空間再縮減 一季度排名前五房企占一半市場

中新經緯客戶端5月6日電 據Wind數據,133家A股上市房地產開發企業一季報實現營收和凈利潤分別為2838.65億元和327.02億元,同比分別增長16.92%和29.33%。其中,84家企業實現業績同比增長,龍頭企業優勢繼續擴大,綠地控股、萬科A和保利地產一季度營業收入均超200億元。不過,整體負債率較2017年末增加0.3個百分點達到79.04%,房企杠桿率已經處于歷史高位。

行業集中度繼續提升

一季度,綠地控股、萬科A和保利地產營業收入均超過200億元。其中

小房企生存空間再縮減一季度排名前五房企占

,綠地控股2018年一季度實現營業收入747.52億元,同比增加27.21%;萬科A、保利地產緊隨其后,分別以308.26億元和201.25億元分列第二、三位。

中新經緯客戶端(公眾號:jwview)梳理Wind數據發現,龍頭房企與身后房企的營業收入差距正逐漸拉大。2018年一季度營收前5、前10和前20房企營收總額分別占上述133家房企營收總額的50.85%、61.86%和74.74%;2017年一季度營收前5、前10和前20房企營收總額分別占上述133家房企營收總額的45.31%、56.37%和70.24%。

2018年一季度,營收前10企業表現較2017年普遍提升,其中萬科A營收增速快為65.83%。

萬科A一季報顯示,一季度實現營業收入308.26億元,同比增長65.83%。房地產業務結算面積165.1萬平方米,同比增長15.4%;房地產業務營業收入278.0億元,同比增長73.5%。

據中國證券報報道,中原地產首席分析師張大偉認為,龍頭房企2018年一季度銷售火爆有多個原因,部分完成2017年任務的企業將部分銷售結轉至2018年;一線城市樓市相對平穩,但支撐市場的三、四線城市成交處于高位。此外,部分二線城市出臺多項吸引人才落戶政策,房地產市場有所回升。

凈利潤率持續改善

Wind數據顯示,2018年一季度,房地產行業凈利潤為327.02億元,同比增長29.33%。其中,有84家房企業績較2017年同期增加。

同時,銷售毛利潤率和凈利潤率持續改善,分別為31.13%和11.52%。2017年房地產企業平均銷售毛利潤率和凈利潤率分別為29.70%和10.50%。

據中國證券報報道,市場人士指出,銷售凈利潤率持續改善,主因是2015年-2016年房地產一輪牛市后,多地房價上漲明顯。相對于2017年至今的房價,房企前期土地成本相對較低,尤其是2015年前所拿土地價格,相對售價來看成本優勢更為明顯。

數據顯示,海德股份、九鼎投資、陽光股份等公司毛利潤率居于前列。除去多主業經營和部分一季度存在大額非經常性損益后的公司后,深振業A凈利潤率位于前列。深振業A表示,業績大幅增長主要系2018年月公司合作開發項目投資收益增加所致。

此外,值得注意的是,萬科A一季度凈利并未隨營收出現同步增長。

數據顯示,2018年一季度,萬科A營收和凈利潤分別為308.26億元和8.95億元,同比分別增長65.83%和28.78%。但凈利潤率較2017年一季度減少0.84個百分點至2.90%,日均凈利較2017年減少87.06%。

萬科A一季報顯示,由于一季度份聯營、合營公司的項目結算較少,且其中個別項目根據當前市場情況計提了減值,體現為投資虧損;同時,由于融資規模上升,一季度利息支出及財務費用同比有較大幅度增加,報告期內本集團權益凈利潤增幅低于營業收入增幅。

萬科表示,一季度實現銷售面積1048.2萬平方米,同比增長6.1%;合同銷售金額1542.6億元,同比增長2.7%。截至一季度末,萬科尚有3563.6萬平方米已售資源未竣工結算,合同金額增至4944.9億元,較2017年底分別增長20.3%和19.3%。

存貨攀升超兩成至4.67萬億元

中新經緯客戶端(公眾號:jwview)梳理Wind數據發現,截止一季度,133家上市房企存貨總計接近4.67萬億元,同比增長24.94%,較2017年年底增長5.24%。

其中,萬科、綠地控股、保利地產、華夏幸福等11家房企存貨超過1000億元,這11家房企存貨總量接近2.82萬億元,占比達到60.43%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《證券》采訪時表示,近年來房企擴張意愿強烈,大房企拿地儲備較高,并購項目量大。

此外,嚴躍進認為,房企集中度進一步提升,大型房企掌握資源更多,土地談判能力更強。更重要的是,2018年多城調控加碼,市場降溫效應會帶來存貨難以轉化為現金的問題,預計房企沉淀資金規模將進一步加大。

超四分之一房企資產負債率超80%

Wind數據顯示,上述133家房企一季度資產負債率不斷上行,已經達到了2005年以來的點。截至一季度末,房企上市公司整體負債達到6.75萬億元,負債率升至79.04%,較2017年末增加0.3個百分點。

其中,有63家企業資產負債率超過70%,企業占比近半;有34家資產負債率超過80%,企業占比超過25%。

據證券報道,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍表示,2015年以來,鑒于公司債成本較低,房企大規模發行公司債,這些債務還未進入集中還款期。另外,近兩年,有些房企采用ABS和永續債融資,這些債務并未計入負債中。鑒于以上原因,在2018年房地產市場下行周期中,要警惕償債壓力。

在2017年年末多個監管部門共同推進去通道、去杠桿的背景下,2018年,面對資金鏈壓力,房企紛紛拓寬融資渠道,多家房企尋求海外融資渠道。

東方證券指出,2018年一季度A股上市房企銷售回款總額為5222.2億元,同比增長14.5%,增速同比下滑13.0個百分點,回款放緩的趨勢依然在延續。銷售回款是房企資金流周轉的重要渠道,回款放緩將給公司現金流帶來較大壓力,未來房企的土地擴張將受到限制。

截至4月20日,2018年房企海外發債的規模仍然呈現放量趨勢。天風證券研報顯示,按存量規模計算,截至4年20日,房地產行業在境外發債的存續規模約7934億元,處于所有行業中的第二名,其中2018年共發行1626.66億元。(中新經緯APP)


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