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信用債低吸良機涌現 嘉實信用債基伺機入場

2020年02月21日 欄目:教育

隨著資金面的緩和,社保、險資等“國家隊”開始出手配置債券,近期信用債市場上被錯殺的高評級品種、資質較好的品種均出現了明顯反彈,債券市場正在迎

隨著資金面的緩和,社保、險資等“國家隊”開始出手配置債券,近期信用債市場上被錯殺的高評級品種、資質較好的品種均出現了明顯反彈,債券市場正在迎來較好的投資時機。(,)認為,與股市的寬幅震蕩相比,相對穩健的債券市場將給投資者提供較好的固定投資回報,目前正是投資者低吸信用債的好時機。國內專注于信用債投資的基金投資標的相對稀缺,嘉實信用債基金是業內首只專注于信用債的一級債基,將為投資者參與信用債市場提供一個新的途徑,投資者目前可通過銀行渠道和各大券商平臺認購。

與投資股票可能面臨較大波動相比,債券投資相對穩健,風險和波動都較小,適合低風險投資者中長期投資。國內債券市場由于限制較多,發行債券的公司和企業大都資信良好或具有或國家信用,因此,債券市場率相對穩定。統計數據顯示,中證企債三年的積累增長率為22.4%,漲幅超過了滬深300指數15.6%的增長率,并且波動幅度也要低于后者。

信用債作為一種無擔保的風險債券,本身具有一定的違約風險,因此其風險高于,其收益率水平包含一定的風險溢價,隱含著對的預期,因此通常有著較高息票率。自今年連續三次以后,信用債發行利率也急劇上行,目前AA級別短融、中票的票面利率已經超過6%,各信用級別、期限、票面利率也均在6%以上,這一收益水平已經具備較高的配置價值,投資信用債有望幫助投資者在中期內戰勝通脹。

6月以來,受城投債事件影響,債券市場出現調整,一些高評級、高質押、資質較好的債券品種也被市場錯殺。招商證券認為,目前債券投資價值凸顯,前期信用債的調整為嘉實信用債基金的建倉創造了良好的低吸機會。數據顯示,7月份基金大幅增持了250億企業債,顯示基金公司對于債市未來走勢的樂觀。

由于信用債市場總體規模巨大,債務率較高,單個企業可能出現違約風險,因此只有擁有良好的信用評價系統和信用甄別能力的機構才能夠成功避開違約風險,從而實現穩定的收益。自2006年建立信用團隊以來,嘉實在信用債上的投資上形成了以價值投資為導向的風格。秉承這一宗旨,嘉實曾經成功規避了2006年福禧債事件和2008年的江銅風波,在此次城投債風暴中也沒有受到太大影響。

資料顯示,嘉實基金(,)旗下固定收益團隊核心投研人員均有超過5年的從業經驗,擁有豐富的債券管理經驗。截至今年6月末,其固定收益資產規模超過500億元,其中曾四度榮獲金牛貨幣基金獎的(,)規模超過100億。作為現金管理工具,貨幣基金本身對于流動性的要求相對較高,因此規模越大基金操作騰挪的空間越大,更有利于投資運作和控制風險。(隋文靖)

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