熱搜
您的位置:首頁 >> 健康

國海證券:通脹走高 但政策難言收緊

2020年02月21日 欄目:健康

國海證券:通脹走高 但政策難言收緊 類別: 機構: 研究員:[摘要]7月份,規模以上工業增加值同比增長13.4%,比6月份回落0.

國海證券:通脹走高 但政策難言收緊 類別: 機構: 研究員:

[摘要]

7月份,規模以上工業增加值同比增長13.4%,比6月份回落0.3個百分點;月份,規模以上工業增加值同比增長17.0%,比上半年回落0.6個百分點。

月份,城鎮固定資產投資119866億元,同比增長24.9%,比上半年回落0.6個百分點。其中,國有及國有控股投資49490億元,增長20.1%;房地產開發投資23865億元,增長37.2%。

7月份,社會消費品零售總額12253億元,同比增長17.9%,比6月份回落0.4個百分點。月份,社會消費品零售總額84922億元,同比增長18.2%,與上半年增速持平。

7月份,居民消費價格同比上漲3.3%,漲幅比6月份擴大0.4個百分點。7月份,居民消費價格環比上漲0.4%。

7月份,工業品出廠價格同比上漲4.8%,漲幅比6月份回落1.6個百分點。

這次公布的7月份宏觀經濟數據,除了昨日公布的出口略好于預期,今日公布的工業增加值和CPI比較符合預期,其他數據均低于預期。

通脹重又走高,但是在經濟放緩背景下,政策難以收緊7月份CPI重又走高,通脹壓力有所加大。7月份,CPI同比上漲3.3%,相比上月重又走高,回升0.4個百分點,達到年內新高。7月份CPI的再次回升,一方面與近幾月以來各地水災頻發導致蔬菜水果以及糧食等價格重又走高有關,另一方面與豬肉價格的快速回升有關,食品價格的快速走高,從而導致CPI創出年內新高。

未來幾月CPI仍將維持高位。由于未來幾月多為CPI環比較高的月份,豬肉價格也有望隨著需求的上升繼續上漲,我們認為未來幾月CPI仍將處于高位,即將維持在3%以上。

經濟增速下滑背景下,政策難以收緊,亦難言放松。雖然通脹維持高位,但是我們認為在目前經濟增速下滑的背景下,為防止進一步收緊政策對經濟的打擊,政策難以收緊。但是市場所期望的政策放松也難以出現,一方面,房地產市場依然未調控到位,難以放松;另一方面,信貸保持平穩,且相對去年可以說已是較為寬松,沒有放松的余地;再者,目前通脹壓力依然較大,央行亦在二季度貨幣政策執行報告中表達了對通脹的擔憂。因此,我們認為政策將維持真空,進一步收緊和放松的空間均小。

PPI快速下滑,凸顯產能過剩和經濟下滑。7月份PPI快速回落至4.8%,相比上月回落1.6個百分點,低于市場預期,其凸顯了目前產能過剩對于價格的壓力,也反映著目前經濟下滑的壓力。預計未來PPI仍將繼續回落。

內蒙古北方醫院怎么樣
上海遠大醫院的電話
癲癇能治好
臺州哪個醫生治白癜風好
南陽比較好的婦科醫院
  • 友情鏈接
  • 合作媒體
益配资