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西部證券:短期轉弱跡象明顯 市場分析

2020年02月20日 欄目:金融

西部證券:短期轉弱跡象明顯 市場分析 201 - 類別: 機構: 研究員:[摘要]上周市場持續調整,周五雖以紅盤報收,但量能萎縮盡顯

西部證券:短期轉弱跡象明顯 市場分析 201 - 類別: 機構: 研究員:

[摘要]

上周市場持續調整,周五雖以紅盤報收,但量能萎縮盡顯弱勢。我們認為,題材股引導的市場反彈明顯處于熱點青黃不接的階段,各方利多因素的減弱無疑表明短期市場調整確立。投資者謹慎情緒的升溫,是本周市場即將轉向防御的主要信號,周初滬指將進一步考驗 0日均線的盤中支撐。操作上,半倉之下從輕配置,少量持倉個股以低價績優品種為主。

市場走勢方面,承接上周股指回探的壓力,本周初市場仍將面臨一定的考驗。首先,上周所披露的三季度宏觀數據,并未太多超出此前預期,“弱周期”背景下A股市場反應相對平淡,投資者情緒更是趨于謹慎。其次,IPO是否重啟、新三板擴容方案等消息變化,加之央行結束此前凈投放,上周展開凈回籠操作,均在預示未來資金面較難寬裕。伴隨部分高估的中小市值品種展開調整,以及上市公司三季報的深入披露,業績風險加大的同時,系統性利好的釋放效應還需等待一段時期??紤]到上周五美股全線上揚,標普創歷史新高、歐股創5年收盤,外圍環境方面并未給本周初A股開盤太多壓力。因而,兩市量能變化將會更為直觀地反映當前市場狀態,相比節前市場而言,滬指明顯處于上漲縮量、下跌放量的弱勢周期內。本周市場也即將步入10月的下旬行情,讓市場不得不面對觀望氛圍漸濃的揣摩階段,做多力量的集結恐難在本周弱勢格局中重新確立,反復調整仍將是短期市場運行的主基調。

從盤面特征觀察,題材股交錯表現、權重股萎靡的差異化特征明顯。一方面,政策紅利所推動的題材品種主漲兩市,但這些個股較多分屬二、三類板塊,對指數盤中的維護作用并不強烈。其中,無論上海自貿、土地流轉,還是金改、互聯金融、鐵路基建等,均是短線資金前期輪番炒作的板塊,概念性題材品種的階段性特征,決定了部分個股的高估風險亟待釋放。另一方面,現階段經濟回升緩慢,決定權重股趨勢性上漲的基礎不存在,上周房地產、有色金屬和銀行指數周跌幅均超過2%,主流權重品種的再度回探,亦會加大短期市場觀望情緒的升溫。隨后權重股止跌回穩跡象的增強,才是市場調整結束的主要信號。結合技術走勢觀察,滬指連續呈現縮量調整的態勢,日K線中5日、10日均線盤中失守,說明市場短期轉弱基本成立。50日均線自下而上與半年線形成金叉,又相應封殺股指大幅做空的可能,本周 0日均線一帶形成防守的必要性急需提升。周K線來看,五周K線下行勢頭明顯,10周K線對抗上翹形態完好,再次印證現階段市場面臨一定的短調整壓力,關注滬指2200點關口的多空爭奪。

進入本周,市場方向的變化關鍵在于量能低位維持的時候,熱點脈絡的布局能否在成長股中延續,中小市值品種調整壓力的釋放需要,以及三季報披露所帶來的業績風險,會考驗滬指重返5日均線的有效性。策略方面,就需要在市場防御性特征明顯的時期,對倉位比重嚴格控制,持股風險的降低在于個股基本面甄選是否有效。

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