熱搜
您的位置:首頁 >> 金融

債市構筑平臺:資金與調控的博弈

2020年02月20日 欄目:金融

上證指數繼續在112點上方構筑平臺,昨日收于112.41點,漲0.02%,全天成交5.3億元,較前日有較大增長。中長期券種仍是做空主力,部分

上證指數繼續在112點上方構筑平臺,昨日收于112.41點,漲0.02%,全天成交5.3億元,較前日有較大增長。中長期券種仍是做空主力,部分短期品種有較好的表現,如010505券。

昨日央行發行,1000億元三年期票據,較上周增加160億元,中標利率為4.56%,600億元三個月票據,較上周增加290億元,中標利率為3.3978%,同時進行1100億元28天正,利率為3.2%,50億元182天正回購,利率為3.65%。

消息面上,中國1月底國家外匯儲備余額達1.5898萬億美元,1月新增616億美元。此前公布的官方數據顯示,今年1月貿易順差為194.9億美元,同比增長22.6%;1月實際外商直接投資112億美元,同比增長109.78%。這意味著,今年1月有309.1億美元可能從地下錢莊流入,來路不明,較去年一月的104億美元大幅增長。人民幣持續升值及中美利差倒掛使得熱錢流入加速,促使國內資金面流動性過剩,同時也為緊縮調控帶來較大的對沖難度。從兩會上看到,對于國際經濟形勢越發重視,今年央行僅動用存款準備金率及作為回籠的手段,但經過2007至今11次上調,目前存款準備金率已達15%的歷史高點,這對部分中小銀行造成經營壓力,中小企業貸款難問題會加劇,企業利潤、就業形勢等都大受影響。

為貨幣政策調控帶來困擾的仍是國內通脹的趨勢,發改委宏觀經濟研究中心專家近表示,中國2月份的消費者物價指數增幅超過了8%,高于1月份創下的11年通脹新高7.1%。并表示中國需要采取更強硬的措施抑制通脹,以確保2008年通脹水平達到調控目標。我們看到,國內通脹的復雜性也為僅僅是總量控制的貨幣政策帶來較大的難度,資源瓶頸帶來的資源改革、農產品漲價及金融投機使通脹情況更為復雜。

從兩會對宏觀經濟趨勢的判斷上分析,宏觀調控任重道遠,我們認為,更嚴厲的緊縮措施將在3、4月份出臺,債市收益率將面臨挑戰。就現在的盤面而言,市場資金面對價格有較好的支撐,但礙于宏觀緊縮預期,機構做多意愿不強烈,債市構筑的平臺也正是市場流動性博弈宏觀緊縮調控所帶來的局面。

(:冰冰)

鄭州大學附屬鄭州中心醫院康復醫學部怎么樣
京都兒童做檢查得多少錢
貴陽哪有癲癇醫院
保定市婦科醫院在哪里
銀川治療月經不調醫院
  • 友情鏈接
  • 合作媒體
益配资